许多年以前，在苏格兰的一座怪石鳞峋的海岛上住着两个渔夫，他们和睦相处，生活十分愉快、幸福。他们两人都没有结婚，也没有亲戚。尽管他们打鱼的方式不同，但他们都靠打鱼为生。他们年龄差不多，但外貌和性格却迥然不同，就像雄鹰和海豹那样截然不同。
他们中的一个叫卡斯帕尔。他又矮又胖，长着一张宽阔而又结实的圆脸，两只眼睛笑眯眯的，显得和蔼、善良，好像从来没有悲伤和烦恼似的。他不仅长得肥胖，而且行动迟缓，因此他成天只能忙忙家务活，如烘烤糕点，或编织鱼网，用来捕鱼或者出售，另外，他不少时间花在耕种自己的那一小块土地上。他的那个伙伴同他正相反：身体干瘦、细长，长着一个轮廓分明的鹰钩鼻和一双锐利的眼睛，他是一个最能干、最幸运的渔夫，是一个像鸟儿的羽毛一样灵活的人，也是全岛最勤劳的农民，同时，他也是在基尔西瓦尔集市上有名的最贪婪的商人。不过，他的货物好，他也不骗人，所以大家都喜欢跟他做生意。维尔姆·法尔克（乡亲们这样称呼他）尽管贪婪，但他还是愿意把好不容易才赚来的钱跟卡斯帕尔分享。他们不愁吃穿，日子过得好。可是，光过好日子还不能满足维尔姆贪婪的心。他要发财，而且要发大财。他很快就明白，走一般勤劳致富的路那太费劲了，于是他一心想碰上特殊的机遇，凭运气发大财。他脑子里想的尽是发财的事，其它的事他已不考虑了。他跟卡斯帕尔谈起他的想法。卡斯帕尔把维尔姆的每句话都当做至理明言，于是他把维尔姆的想法告诉了邻居。很快这事便纷纷传开了，有人说维尔姆靠恶魔的帮助得到了黄金，又有人说维尔姆还从地府的冥王处得到了藏宝的秘密。
起初，维尔姆对这些传言一笑置之。后来，他真的以为哪一位精灵有一天会给他泄露一个藏宝的地方。因此，当乡亲们再以这类话嘲弄他时，他也不再反驳了。他虽然还在做生意，可热情不高了，他只是盲目地寻找宝藏，希望一下子发大财，为此浪费了不少时间，这些时间他本来可以用来捕鱼或者干些其它有益的事。也许，这也是他的不幸。
有一天，他孤零零地站在海滩上，抱着渺茫的希望，注视着汹涌澎湃的大海，好像幸运会从那里朝他涌来。突然，巨浪把一颗黄色的弹丸，一颗金弹丸，卷到他脚下的青苔和岩石之间。
维尔姆站在那里，像是着了魔，这告诉他，他的希望并不是空想。大海给他送来了金子，送来了美丽的纯金，也许它本来是一块大金锭，落在海底，经过海浪的冲刷，才变得像猎枪子弹一样的大小了。于是，他明白了，从前一定有一艘满载货物的船在附近的海上沉没了，而他正是命中注定要把沉没在海底的宝藏打捞上来的人。从此，这就成了他唯一的追求。他把拾来的金弹丸小心翼翼地藏起来，连他的朋友也不让知道，免得别人搅了他的发财美梦。他把所有的事情都搁下了，日日夜夜待在海边，不是撒网打鱼，而是朝海里抛出一把自制的铁钩，打捞金子。可是，他毫无收获，反而更加贫困了，因为他再也挣不到一文钱，而卡斯帕尔慢吞吞地干活，根本维持不了两个人的生计。为了寻找宝藏，维尔姆不仅花掉了捡到的那块金子，而且花完了两个人原来挣下的财产。可是卡斯帕尔就像以前默默地从维尔姆那儿得到许多食物一样，对他这种毫无意义的举动也默不作声，毫无怨言。朋友的这种忍让的态度反而激励了维尔姆，他更加不知疲倦地继续寻找财宝。使他感到振奋的是，每当他躺下休息时，眼睛一闭上，耳边就响起一种轻轻的说话声，他听得十分真切，可是每次又不能记住它。像维尔姆这种人，总是把一切事跟自己心里想的连在一起。尽管他不明白这是怎么回事，但他还是认为这种奇怪的耳语声跟自己寻宝有关系，这更加坚定了他的信念：他一定会走运，一定会找到一大堆黄金。
有一天，他又站在捡到黄金的海岸边，海上突然起了暴风雨。十分猛烈。他只得到附近的一个山洞里躲避。这个当地人叫做斯泰恩福耳的山洞，有一个长长的地下通道，通道两头的口子正对着大海，海水涌来时可以毫无阻挡地穿过。海水穿过时，泡沫飞溅，咆哮声震耳欲聋。这个山洞只有一个地方可以进出，也就是上面的裂缝处。除一些大胆、顽皮的男孩偶尔进洞外，很少有人会来，因为洞内不仅危险，还有一种鬼怪似的叫喊声。
维尔姆吃力地摸到洞口，走进去约一丈多深，才来到一块突出的岩石上，下面是悬岩峭壁。他趁势坐下，听着暴风雨在头顶怒吼，看着波浪在脚下汹涌翻滚，脑子里又想起沉船的事来。这该是怎样的船呢？他虽然到处打听，可是一些上了年纪的当地人也从未听说过附近有船只沉没。他自己也不知道坐了多久，当他终于从梦幻中醒过来时，他发现暴风雨已经过去。他刚想离开山洞，往上爬时，忽然听到底下有个声音传来，这声音清清楚楚，在唤“卡尔——弥——翰”几个字。他吃了一惊，连忙朝底下张望。“伟大的上帝啊！”他叫了起来，“这正是我在睡梦中听到的声音，老天啊，这究竟是什么意思？”
“卡尔弥翰！”维尔姆一步走出去，离开了山洞上面的裂缝口，又听到了从洞里传来的这一声音。他活像一头受惊的狍子，慌慌张张地朝他的草屋奔去。
维尔姆不是一个胆小的人，他只是感到事情来得太突然了。不过，他的贪财之心也太大了，任何危险都吓不倒他，他硬是在荆棘丛生的发财小道上往前闯。后来，有一天深夜，他趁着月色，乘船来到了斯泰恩福耳山洞前的海上，往前扔出铁钩捞宝藏，铁钩突然被什么东西钩住了。他使尽力气也拉不动。这时，海面上起了风，空中乌云密布，小船猛烈地摇晃起来，眼看就要翻了。维尔姆毫不动摇，他拉呀拉，直到拉得动了。因为手里没有重量了，他还以为绳子断了呢。这时，月亮被乌云遮住，海面上浮起了一个又黑又圆的东西，他又听到了一声“卡尔弥翰”。维尔姆急忙伸手去抓，可是那东西又消失在漆黑的夜幕里。这时，狂风大作，他连忙到附近的岩石下躲避。平日里，他无休止地追寻财物，受尽折磨。今天，他劳累不堪，不一会便躺在地上睡着了，希望在梦中重新获得忍受折磨的力量。维尔姆醒来时，冉冉升起的太阳已将第一道光线洒在一平如镜的海面上。他刚要出去劳动，看到远方有一个黑影朝他慢慢漂来。不一会，他认出这是一条小船，船上有一个人影。他感到惊奇的是，对面的小船虽然用尖尖的船头朝海岸旁靠上来，可是船上却没有船帆和船桨，坐在船上的人好像没有想到掌舵。其实，他还不知道船上到底有没有船舵。小船越来越近，最后停靠在维尔姆的船旁。船里原来是个干瘪的小老头，身上穿着黄亚麻的衣服，头戴一顶高高耸起的红睡帽，眼睛紧闭着，坐在那是活像一具干尸。维尔姆对老头大声喊叫，还推了推他，他都没有反应。他用绳子系住小船，正想把它拖走时，小老头却突然睁开眼睛，眼珠骨碌碌地转动。那种模样连最大胆的渔夫都会感到害怕。
“我在哪里呀？”小老头深深地叹息一声，用荷兰语问。维尔姆从前跟荷兰的渔夫学过一点荷兰语，于是告诉他这个岛的名字，并问他是谁，到这里来干什么。
“我来，是想着卡尔弥翰。”
“看卡尔弥翰？真是天晓得！这是什么东西？”贪婪的渔夫惊叫起来。
“对这种方式的提问，我一概不予回答。”小老头说，显然十分害怕。
“喏，”维尔姆大叫一声，“卡尔弥翰是什么？”
“现在，卡尔弥翰什么也不是，可是从前却是一艘美丽的海船，装着黄金，那是任何一条船都比不上的。”
“它在哪里沉没的，什么时间？”
“那是在一百年前。至于什么地方，我也不太清楚。我来，就是为了寻找沉船的地方，打捞失落的黄金的。如果你愿意帮助我，那么我们可以平分那些金子。”
“非常愿意，请告诉我，我该干什么呢？”
“你要干的事，是需要胆量的。你必须在半夜时到岛上最荒凉、最偏僻的地方，牵上一头牛，到时杀掉牛，然后请人把新鲜的牛皮裹在你身上。陪你来的人再把你放倒在地上，让你一个人躺在那里。等到时钟敲午夜一点时，你就知道卡尔弥翰的财物究竟在哪里了。”
“使用这样的办法，连老盎格鲁人的儿子也会带着灵魂进入地狱的！”维尔姆吃惊地叫起来。“你是个恶毒的魔鬼。”他接着喊道，一面匆匆忙忙地划船离开了，“你去下地狱吧！我不愿意跟你来往。”
小老头恨透了，把牙齿咬得格格响，看着他的背影诅咒、谩骂。可是渔夫维尔姆却手握双桨，很快就划到听觉范围以外的地方去了。他绕过山岩拐了个弯，一会儿便不见了。可是，他尽管发现恶毒的魔鬼想利用自己的贪婪，用黄金做圈套诱骗自己，可是他那颗受到迷惑的心却仍然没有得到医治。相反，他既想利用这个身穿黄衣的老头的信息，又不想使自己陷入魔鬼的圈套之中。于是，他继续在荒凉的海滩旁打捞金子，为此浪费了很多时间和财富。否则，他可以到大海的其它地方一大网一大网地捕鱼，还可以像从前一样用自己的勤劳创造富裕的生活。现在，他跟伙伴一起陷入贫困的境地，过着缺衣少食的生活。可是，这样的困境明明是维尔姆一手造成的，那是因为他头脑发热，而又有一种错误的贪婪欲望。结果，卡斯帕尔必须负担两个人的生活，而他却没有丝毫怨言。
是啊，他始终百依百顺，就像从前一样相信总有一天会好起来的。那时候，他们的生活不是过得很愉快吗？困境加重了维尔姆的痛苦，驱使他更急切地去寻找黄金，因为他希望不仅要解决自己的生活困难，而且也要解决朋友的生活困难。另外，“卡尔弥翰”这句恶魔一般的耳语声仍然在睡梦中响彻耳际。总之，困难的生括、贪婪和无可指望的期待最后使他疯狂起来，他决心按照小老头的话去行事。当然，正如古老的神话所说，他跨出这一步就等于把自己交给地狱的黑暗势力。
卡斯帕尔竭力相劝，不过，他的一切努力都是徒劳的。他越是恳求维尔姆放弃自己的意图，维尔姆寻宝的欲望也就越强烈。最后，善良的弱者终于无可奈何地答应帮助他实现计划。他们有一头漂亮的母牛，这是他们亲手把它从牛犊喂养大的。由于不忍心看到母牛落在陌生人手上，长期以来他们一直舍不得将它卖掉，这头母牛便成了他们最后的一笔财产。现在，他们亲手用绳子捆住母牛的双角，两个人的心里痛苦极了。恶魔一般的贪婪驱使着维尔姆抵制一切善良的感情，卡斯帕尔对他无可奈何。这时已经进入了九月，苏格兰开始了漫长的冬天，黑夜也变长了。夜光云随着凛烈的晚风浓浓地搅拌在一起，堆砌得如同漩涡里的冰山一样，重重叠叠。山间的谷地和潮湿的沼泽间一片漆黑，混浊的河床看上去黑糊糊的，就像地狱的大门，让人望而生畏。维尔姆领头走在前面，卡斯帕尔紧跟在后，他鼓起勇气，打着寒噤。他只要一看到那头可怜的牲口，看到它如此信任而又毫无意识地朝着死亡一步步走去，想到它即将死在迄今为止一直喂它养它的人手上，他那模糊的眼睛里禁不住充满了泪水。他们好不容易才来到泥泞的狭谷里，那里长着青苔和灌木。巨大的山石星罗棋布，山谷坐落在荒凉的群山之间。这些山全都笼罩在灰蒙蒙的云雾中，那是人迹罕至的地方。他们趔趄着走到山谷中央的一块大石头前，一只受惊的山鹰呱呱地叫着朝高空飞去。可怜的母牛发出一声声沉闷的吼叫，似乎认出了这个可怕的地方，意识到自己面临的厄运。卡斯帕尔转到一边去，擦拭着滚落不止的泪水。他抬头顺着刚才走来的山崖望去，远处传来了大海的咆哮声，然后又举目遥望山顶，天空中乌云翻滚，不时地还听到沉闷的轰隆声。等他回过头来再看维尔姆时，只见他已经把母牛绑在石头上，然后举起利斧，正要砍杀善良的牲口。
他再也不能顺从朋友的意愿了，立刻把两手合在一起，扑通跪倒在地。“看在上帝的分上，维尔姆！”卡斯帕尔绝望地大叫一声，“饶恕你自己，饶恕这头母牛吧！饶恕你的灵魂和你的生命吧！如果你一定要试试天意，那就等到明天！我们宁愿宰杀另一头牲口，也不要杀掉我们的母牛！”
“卡斯帕尔，你疯了吗？”维尔姆大声吼叫，真像发了疯一样，一面高高地挥舞着斧子，“难道要我饶了这头牛的命而让自己活活饿死吗？”
“你不会饿死的，”卡斯帕尔坚定地说，“只要我有一双手，你就不会饿死。我愿意起早摸黑地为你劳动，只要你不丧失纯洁的灵魂，并让这头可怜的牲口活下去！”
“那就请你把斧子接过去，把我的头劈开吧！”维尔姆绝望地说，“我要求得到的东西没有到手以前，我是不会离开这儿的。你能为我起出卡尔弥翰沉船上的宝贝吗？你用一双手除了能赚到最低劣的食物以外，难道还能赚到什么吗？不过，你可以解除我的苦恼了。来吧，让我成为它的牺牲品吧！”
“维尔姆，你先杀了这头母牛，再杀了我吧！这一切都跟我没有什么关系，它只是牵涉到你的灵魂的安宁。啊！这里就是彼克特人的祭坛，你所奉献的祭品是专给阴司地府的。”
“我不懂这些乱七八糟的事情。”维尔姆狂野地笑着，就像一个铁了心的、谁也改变不了的人一样。“卡斯帕尔，你疯了，还要把我逼疯，好吧，你瞧，”他说着把斧子扔在地上，同时捡起一把石刀，像是要把自己捅穿，“行了，让我们一起死吧！”
卡斯帕尔从维尔姆手中夺下利器，然后抓起斧子，挥舞着举过头顶，朝心爱的母牛脑袋上猛地砍去，母牛还没有来得及抽搐，便倒在主人的脚下死了。
